经营者薪酬激励设计
铭万网 时间：2008年05月07日13:49 信息来源：中国报业
编 者 按：建立和完善经营者激励机制，是现代企业完善法人治理结构的一个重要方面。企业的经营者将逐渐向职业经理人角色转变，在这个转变过程中，如何建立一个包括薪酬在内的激励机制至关重要。
二、经营者薪酬激励的方式
对于经营者来说，薪酬激励的形式可以是多样化的，如奖金、提成、分红、经营者持股、年薪制等。不管实行什么样的形式，都是为了调动经营者的积极性，改变过去单一的工资发放方式，将个人的利益同企业经营成果、企业经济效益和风险联系起来。下面主要介绍年薪制和经营者持股方式。
1.年薪制
所谓年薪制，即以企业的有关经营业绩指标为依据，确定经营者年度薪酬的一种制度。年薪一般由两部分组成：基本薪酬与奖励薪金，奖励薪金里面又包括奖金和红利。其中基本薪酬是固定的，奖励薪金是浮动的，与预算责任的完成情况挂钩。
实行年薪制有两个关键条件，一是对企业特殊职能的定位要有一个明确的法律规定。职能定位不明确，就无法对经营者进行科学的考核。二是必须建立合理的薪酬评价体系和科学完善的法人治理结构。
目前，一些企业的年薪制是在现代企业制度还不够健全、经营者职业化和市场化发展程度不高，企业绩效评估体系不完善的基础上实施的。年薪制作为一项激励机制和工资分配制度，对推动现代企业管理制度的完善、经营者市场化和提高经营者的管理能力有着积极的作用。然而，因为年薪制在我国实行的时间不长，且条件不成熟和受到经济社会体制的制约，致使在实施过程中未能达到预期激励的作用。
所以，不能片面强调年薪制的作用，需要综合考虑年薪制、期权制、工作岗位制、绩效工资制等激励机制；要制定合理的年薪标准，做到不仅要调动经营者的积极性，同时也要调动普通员工的积极性，从而达到企业效益最大化。总而言之，年薪制更多是一个短期激励措施，很有可能助长国有企业经营者的行为短期化。
2.经营者持股
（1）股票期权制
股票期权是授予经营者在约定的未来期限内，以某一预定价格购买一定数量公司股票的选择权利。持有这种权利的经营者可以在规定的时间内，以股票期权的行权价格购买本公司股票，并可以在规定的时间范围内，自行决定何时出售股票。
实施股票期权计划，在财务上必须解决两个关键问题：一是经营者购买期权的资金来源，二是行使期权购买公司股票的资金来源。解决的途径是：知识资本报酬用作期权购买费；股票购买费用通过经营者对公司负债解决，然后由经营者出售股票获得的资金偿还，或抵扣公司股票赎回的价款。
股票期权是一种富有成效的经营者激励制度，能够针对人力资本的产权特征来发挥作用。股票期权本身具有很大的不确定性，这恰好与经营者知识资本的专属性、难以计量性等权益特征相吻合。经营期权计划的实施旨在通过一种利益激励与风险约束机制，促使经营者不断提高经营管理绩效。
（2）业绩股方式
业绩股方式就是在绩效评价的基础上，将经营者应得的知识资本报酬按照规定价格，折合成公司股票并计入经营者名下。业绩股方式本身便是经营者知识产权资本化的一条途径，因此无论知识资本的应计报酬按照何种价格进行股票折算，都能加大经营者的风险，强化薪酬计划的远期激励效应。为了保持这种效应，防止经营者随即转售股票，企业应当对经营者出售股票权利附加一些限制性条款。除了给予经营者上述实在意义的股票外，还可以运用虚拟股票计划对经营者实施激励。
业绩股方式只限于上市公司，一般企业更适合于经营者持股，并且要持大股，使其在企业工作所获报酬绝大部分来自“持股”的预期收益。通过这种“收入递延支付原理”来实现对企业经营者的长期激励。
作者：李来夫
